YY
今日早间,YY(欢聚时代)发布了 2013 年第一季度财报,其中值得关注的是来自互联网增值服务的营收增长 143.8%,这也导致了该公司该季营收比去年同期增长 130.5%,达到 3.15 亿元人民币。值得注意的是,YY 语音对欢聚时代的营收贡献已超过 37%,并且有进一步扩大的势头。
YY 在 2013 年第一季度的主要业绩指标包括:
一、来自互联网增值服务的营收(包括来自于在线游戏、YY 音乐及包括会员计划在内的其他来源的营收)为人民币 2.828 亿元,比去年同期的人民币 1.160 亿元增长 143.8%。
二、来自网络游戏的营收为人民币 1.323 亿元,比去年同期的人民币 6880 万元增长 92.3%,总付费用户人数为 42.0 万人。
三、来自 YY 音乐的营收为人民币 1.168 亿元,比去年同期的人民币 3380 万元增长 245.9%。付费用户人数增长 115.2%,至 49.5 万人。
四、自网络广告业务的营收为人民币 3220 万元,比去年同期的人民币 2070 万元增长 55.7%。
五、来自其他业务的营收为人民币 3370 万元,比去年同期的人民币 1340 万元增长 150.8%。
六、截至 2013 年 3 月 31 日,YY 所持有的现金和现金等价物总额为人民币 2.943 亿元,短期存款总量为人民币 12 亿元。第一季度来自于业务运营活动的净现金为人民币 1.184 亿元。
CEO 李学凌在财报电话会议上表示,YY 将于 5 月 17 日向苹果应用程序商店上传新版移动客户端,新版本将更多强调音频和视频互动性和易用性,让手机不仅仅是内容的消费端,而变成内容的生产端。“第三、四季度还将打开手机付费和手机礼物通道,做为手机商业化的新方式。”
李学凌在回答分析师提问时透露,在线教育可能是 YY 未来最重要的增长点。虽然在线教育仍然出于早期阶段,但 YY 目前是以天为单位,推进项目的进展。
  以下为分析师提问环节:
  摩根斯坦利 Timothy Chan:我的第一个问题是关于移动端流量趋势的。是否看到 PC 端的流量趋势与移动端流量趋势一致? 本年度移动端的变现能力以及整体战略情况怎样?
  何震宇:移动端流量是很不错,2013 年一季度,我们移动端月活动用户已经超过了 1,200 万,环比增长了 15%。
  李学凌:第一,我们会投入更大精力来改进手机版本。大概在 5 月 17 日会提交一个新版本到 App Store 进行审核。预计审核 2-3 周后会正式发布。该版本强调音频、视频互动和手机作为一个播出端的功能。我们希望手机不仅仅是一个内容的消费端,更希望手机变成内容的生产端。
  第二个,关于变现的问题。为了帮助丰富整个社区的内容和形成社区的经济循环,我们会在第三季度或第四季度打开手机付费或者手机礼物这些通道,作为在手机上付费的新尝试。
  摩根斯坦利 Timothy Chan:我的第二个问题是关于收入组成的。网页游戏成为了 YY 本季度最大的收入来源,请问如何看待其增长趋势? 在年内接下来的时间里趋势是否会很类似,游戏业务是否仍然将会比其他业务创造更多的收入增长?
  何震宇:本季度游戏业务占了 40% 多一点,我认为游戏业务将继续健康稳定的增长。但需要指出的是,我们开始对音乐业务进行变现尝试,你可以看到音乐业务的收入增长非常强劲,其增长率已经超过了游戏业务。我预期该趋势将继续,音乐业务的收入占比也将会上升。本季度,音乐业务收入占比接近 40%。游戏与音乐业务收入将会是我们的主要收入组成。我们预期该趋势将继续。
  花旗 Ravi Sarathy:我的第一个问题是关于新的变现尝试,特别是教育业务的变现情况。第二个问题是关于移动端。特别是关于 iOS 的新产品。我想问一下 iOS 上的收益分成情况将会是怎样的?
  李学凌:我们认为在线教育是大势所趋。经过 YY 一段时间的研究发现,一旦用户开始使用在线教育,他就很难再回到传统的教育模式。比如,在线教育的时间弹性、一对一教学的便利性等等都是线下教育不可替代的。甚至关于同学关系的维护和便利性也是线下教育所欠缺的。所以,我们认为基于这些优势,在线教育会是一个高速成长的业务。我们目前正全力推进在线教育领域的步伐。总体来讲,教育业务还处于早期阶段,但从内部工作的时间表上来讲,我们是以天为单位按照自己的目标推动着这个业务的前进。
  关于 iOS。我们现有的模式是用户直接向 YY 付费,并不通过苹果。如果开启付费,是通过苹果还是用户通过支付宝直接向我们支付,我们还要再研究一下。因为之前没有相关的经验。
  德银 Alex Yao:第一个问题是关于主动付费账户 (APA) 的。第一季度 APA 的增长很强劲,YY 也推出了一些线上活动。请问 APA 增长主要驱动力是什么? 另外,音乐分享成本在过去几个季度占音乐业务收入的比率较高,这是否是由于 YY 提高了对表演者的提成费用? 第二个问题仍是关于 APA 的。在音乐、会员和游戏这三个产品线上,重合度在增加。这是否是 YY 有意地让用户在平台上进行多项产品的购买造成的?
  何震宇:我们的确保持了大量的付费用户。我们在第一季度,包括春节期间进行的一些活动确实很有效的帮我们达成了这一目的。
  在重合度方面,游戏、音乐和 VIP 成员等不同活动中的用户重合度实际上并没有增长。付费用户 (APA) 重合度最高的两个业务是音乐付费账户和 VIP 成员账户,重合度大约为 9%。其他业务付费账户的重合度低于 5%。
  音乐方面的收入增长方面,我们对表演者的提成费用并没有提高,仍然保持在 35% 左右,所以这不是促进音乐业务增长的主要原因。其真正原因是来着平台上的优质内容,它吸引了用户来享受相关的服务并且最终乐于为音乐服务付费。
  德银 Alex Yao:你提到了表演者提成大约在 35% 左右,为什么本季度该数字达到了 40% 左右呢?
  何震宇:我在上次电话会议也提过,事实上 YY 的提成比率是稳定保持在 35% 附近的。造成音乐业务提成比率偏高的原因是,根据会计准则要求我们必须把递延收益从音乐业务收入中扣减掉。因为每个季度末都会有一些音乐服务是未完成的,所以,这些业务的收入要作为递延收益处理。这就造成了在计算提成费用比率时,所使用的分母比直接使用音乐业务收入作为分母要小,而作为分子的音乐分享成本却保持不变。综上,这个数字的产生是很正常的。
  Piper Jaffray Gene Munster:我的问题是关于利润趋势的。请谈一下游戏和音乐业务的利润率差别以及它们在未来几个季度的趋势。
  何震宇:YY 平台从来没有披露过这么详尽的利润信息。原因是,在游戏业务上所使用的会计确认方法是以净收入进行确认,这意味着我们会将所获得的游戏业务收入中的 70% 作为游戏业务的收入进行确认。至于音乐业务,由于我们是服务器的控制人,同时也是虚拟物品的制造者,并且对这些项目定价,根据美国通用会计准则,我们必须使用总收入法对音乐业务收入进行确认。所以,如果音乐业务收到了 100 美元,根据总收入法就要确认 100 美元的收入。基于上面的原因,这两类业务的收入不是很具有可比性,所以到目前为止我们都没有披露详细的信息。而且这种处理方式是由会计准则的规定所致,并不是我们可以选择的。
  华兴资本 谭:我的问题是关于 YY 平台的内容扩展性、音乐平台产品的改进情况。
  李学凌:新的音乐产品已经进行了测试。这次的改进主要是让 YY 音乐的现场感更强,能够让用户更多地体验到音乐会的感觉。同时,这些改进为用户增加了便利性。我们采取了分区的结构,减少了对用户的发言限制。分区之后,每一区的人数减少到几百人,这提高了用户发言、互动的便利性。另外,用户可以很容易的与身边的人交流。经过试验后,我们发现新的音乐会模板带了意想不到的好效果。
  关于 YY 的内容。YY 并不是内容的生产者,我们只是在平台上发现好的内容,然后让它们获得更多用户的认知以促使一个内容类型的繁荣。比如,尽管 YY 还没有为移动端提供表演输入服务,但是已经有用户将手机与 PC 端连接把表演延伸到街头等现实环境里。这些会促使我们加快移动方面的研发,让用户更多的把生活场景加入进来。这些都是未来内容延伸的方向。
  华兴资本 谭:一季度增加了好几个新的在线游戏,请问今年接下来的计划如何。
  何震宇:第一季度确实增加了在线游戏数量,已经超过了 90 个,YY 也将继续增加游戏的数量。目前,游戏业务收入实际上是很分散的,任何一个单项游戏收入都低于游戏业务总收入的 15%,预计该趋势将继续下去。第一季度里,一些新游戏成为了游戏收入的主要贡献者,今年接下来的时间里我们仍将继续这一模式。